探灵笔记steam价格 www.xqamf.icu 市場回顧與展望經濟良好,政策釋放信號,短端資金面波動性預期加大

2019年第17

 

上周(2019/4/15-2019/4/21)央行在公開市場上逆回購實現凈投放3000億元。本周另有3665億元MLF到期,開展2000億元MLF操作,從全口徑測算,央行本周凈投放1335億元。資金面維持寬松,各期限資金利率加權價格出現降低。

 

4月19日R001加權平均利率為2.69%,與上周相比持平;R007加權平均利率為2.76%,較上周漲3BP;R014加權平均利率為2.89%,較上周持平;R1M加權平均利率為3.17%,較上周跌7BP。

 

上周現券市場收益率漲跌互現。利率品種中國債10年期品種上漲4.07BP,國開債10年期品種下降0.2BP。信用品種中,短融、中票和企業債收益率均呈現上漲。中票變動幅度最大,5年期AAA級中票上漲10.13BP,4年期AA+級中票上漲12.58BP。企業債方面,1年期AAA級上漲1.69BP。短融則變動幅度較小。上周信用債活躍度一般,主要集中在高評級短久期。

 

匯率方面,人民幣兌美元中間價報6.7043,與上周五相比上漲177BP。離岸人民幣兌美元報6.7025。美國十年期國債收益率達2.56%,美元指數報97.3692。人民幣市場情緒保持穩定,短期內匯價大幅下行的風險很小。一方面,受積極財政政策和中性偏松貨幣政策影響,國內工業生產、基礎設施、企業和房地產投資逐漸企穩,經濟運行中的穩定因素不斷增多。另一方面,外部制約因素正在減弱。受中國金融開放加速、資本市場回暖影響,外資流入增加,對人民幣匯率形成支撐。因此總體看,年內人民幣匯率走強是大概率事件。

 

數據方面,2019年一季度GDP同比增6.4%,預期6.3%,去年四季度增速為6.4%。3月規模以上工業增加值同比增8.5%,預期6%。一季度,規模以上工業增加值同比增長6.5%。1-3月份,全國固定資產投資(不含農戶)101,871億元,同比增長6.3%,增速比1-2月份加快0.2個百分點。經濟數據整體好于預期,數據出臺后,債市收益率整體上行。

 

本周(2019/4/22-2019/4/28)我們預期資金面可能震蕩。4月19日召開的中央政治局會議分析了當前經濟形勢,并傳遞出政策調整的信號,但是貨幣政策預調微調也并非完全轉向,并不一定宣告著寬松政策的結束。資金利率波動加大,后續走勢將取決于稅期因素及央行流動性調控的共同作用。新沃通寶貨幣市場基金將擇機配置有利品種,在維持流動性的前提下力爭獲取更高的收益。

 

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